我們和大海有個(gè)約會(huì)
——記金融2班海南三亞游學(xué)之行
人道煙花三月下?lián)P州，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)EMBA金融2班的同學(xué)們暫別煙雨蒙蒙的英雄城南下飛往美麗的三亞開(kāi)始了為期四天的游學(xué)之旅！本次課程為金融2班第九門(mén)課程。由工學(xué)和管理學(xué)雙博士學(xué)位，北大縱橫管理咨詢集團(tuán)合伙人，上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院兼職教授，戴維斯加州大學(xué)高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者，先后兼任新農(nóng)開(kāi)發(fā)、亞盛集團(tuán)和保齡寶等上市公司獨(dú)立董事，有著十余年大型企業(yè)集團(tuán)工作經(jīng)驗(yàn)，在資本運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的崔凱老師為大家講授《私募股權(quán)實(shí)務(wù)》。兩天的課程中，崔凱老師以詳實(shí)的數(shù)據(jù)和圖表，結(jié)合資本大鱷的興衰發(fā)展史，將私募基金的神秘面紗一層層揭開(kāi)：
（1）私募基金：情人的藝術(shù)
（2）基金運(yùn)作：愛(ài)情進(jìn)行曲
（3）盡職調(diào)查：戀愛(ài)的玄機(jī)
（4）合同協(xié)議：訂婚的事項(xiàng)
（5）企業(yè)估值：彩禮與嫁妝
（6）合資以后：難挨七年癢
（7）融資技巧：抱得美人歸
我們一起來(lái)回顧部分?jǐn)?shù)據(jù)：
2014年中國(guó)VC/PE投資市場(chǎng)行業(yè)分布
2007-2014中國(guó)企業(yè)全球IPO統(tǒng)計(jì)（2014年中國(guó)新增上市公司197家（115/82））
融資與回報(bào)
2014年共有143筆創(chuàng)投IPO退出案例。其中，賬面收益率超過(guò)10倍的只有10筆，僅占總數(shù)的7%左右；24筆創(chuàng)投退出時(shí)，賬面收益能達(dá)到3%-10%；剩下逾七成的退出案例，收益率低于3%。按照新股發(fā)行價(jià)計(jì)算，平均賬面回報(bào)率2.77倍。
私募投資的關(guān)鍵是什么？
l 投資決策的根本：如果是你自己的錢(qián)，你投不投？
l 目標(biāo)企業(yè)是否有上市意愿及其可能性評(píng)估；
l 贏利模式：攜手并進(jìn)、扶貧幫困與打家劫舍（瓦良格/革命/村長(zhǎng)）
l 熟悉外部環(huán)境，營(yíng)造政企關(guān)系，但不能被“綁架”（三要素）；
l 判斷行業(yè)周期（農(nóng)業(yè)），關(guān)注壁壘（資本、技術(shù)、品牌和資源）
l 估值合理（買VS賣），價(jià)值評(píng)估VS資產(chǎn)評(píng)估：投資買的是未來(lái)！
l “三思而行”，關(guān)注收益，更要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)；
l 好項(xiàng)目(網(wǎng)游/眼鏡)，“螳螂捕蟬、黃雀在后”，要注意“第三者”
l 整合：低調(diào)、謙和、尊重和包容，言而有信，循序漸進(jìn)。
l 關(guān)注軟實(shí)力的“志同道合”，平衡好關(guān)鍵利益人。
15號(hào)晚，在班級(jí)自發(fā)組織的學(xué)習(xí)沙龍上，班上幾位擬投資入股江鎢的同學(xué)，已在新三板上市的鄭暉同學(xué)（江西華宇軟件股份有限公司董事長(zhǎng)），準(zhǔn)備上市的江西時(shí)尚餐飲第一品牌佐佑的掌舵人陳冠宇同學(xué)紛紛上臺(tái)自述企業(yè)發(fā)展情況，就傳統(tǒng)行業(yè)如何借力于資本市場(chǎng)展開(kāi)了討論。席中，崔凱老師針對(duì)同學(xué)們提出的一些具體問(wèn)題給予了指導(dǎo)。項(xiàng)目不以好壞來(lái)分，該投還是不該投，要有智慧的眼光，看到項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)，是否具備持續(xù)的盈利能力。
課程結(jié)束后，在班委的精心安排下，我們開(kāi)啟了兩天的海島游。早起三兩為伴，海邊看日出；椰風(fēng)陣陣，海浪聲聲，特別的圍桌火鍋宴；水中排球賽，比分不重要，重要的是笑口皆開(kāi)！西島、大東海的美景，精彩的三亞情表演，品嘗各種熱帶水果，海鮮大餐……徜徉于學(xué)海和南海，我們與大海的約會(huì)，滿滿都是收獲！在這座天涯海角的城市銘記下我們一輩子的同學(xué)誼，愿暖暖的海風(fēng)助同學(xué)們的事業(yè)之船走得更長(zhǎng)遠(yuǎn)！
在此，特別感謝鄧永果同學(xué)對(duì)班級(jí)基金的無(wú)私奉獻(xiàn)，感謝以吳元明、趙有國(guó)、陳云俊為首的金融2班全體班委的精心組織和安排，感謝所有金融2班同學(xué)們的全情投入和積極參與，每一次課程和活動(dòng)，因?yàn)橛辛舜蠹业膮⑴c才更精彩！?
班主任：王沾
